5大主流ODI备案路径解析，企业出海该怎么选？

截至2025年10月，中国对外直接投资的流量及存量持续稳居全球前列。对企业而言，高效合规地完成ODI备案，已成为抢占海外新兴市场、获取关键技术、优化全球供应链的战略基石。值得重点关注的是，ODI备案路径选择直接决定出海进程的效率与安全，选错了，可能会导致出海业务受挫。

那么当前主流ODI备案路径有哪几类？企业开展海外投资业务时该对标选择哪类ODI备案？基于对现行外汇及商委政策的深入解析，当前主流的ODI路径为五大类型，每类都对应不同的战略目标和适用场景。

新设ODI

即国内投资主体在海外从零开始设立企业或分支机构，适合希望独立开辟市场、建立本地化运营实体的企业。它让企业能完全掌控公司架构与文化，且因无历史遗留问题，备案流程相对简化。

不过，这种方式需要较长的市场培育期，不确定性也较高。值得注意的是，2025年以来，针对新材料、高端装备等国家重点鼓励的行业，部分地区如海南自贸区已推出“3日快审通道”，显著提升了审批效率。

并购ODI

并购ODI通过收购境外现有公司的股权或资产，使企业快速获取核心技术、成熟品牌或稀缺牌照。它适合希望快速本地化或进行行业整合的企业。然而，此类项目备案复杂度高，需提交详尽的尽调及估值报告，整合中的文化、管理挑战以及潜在负债风险也不容忽视。

当前监管对大额及敏感行业并购的反垄断和国家安全审查趋于严格，例如3亿美元以上项目常被要求提交标的公司近年的合规证明。

海外建厂ODI

海外建厂ODI被视为新设ODI的深化形式，聚焦于在境外建设生产设施，近年来因供应链多元化需求而备受关注。它有助于企业规避贸易壁垒、贴近市场或原材料产地，从而优化成本与抗风险能力。

不过，此类项目投资大、管理复杂，需应对当地严格的劳工和环保法规。2025年，在“一带一路”及RCEP成员国的建厂项目中，政策性支持力度有所加大，但环评、ESG等合规文件要求也更加细致。

港股基石投资ODI

港股基石投资ODI是指境内企业通过ODI程序参与投资香港上市企业的IPO股份，常见于上市公司对产业链伙伴的战略投资，或高净值个人的资产配置。其投资标的透明度高、流动性好，能够兼顾战略与财务收益。

在监管方面更强调投资真实性与战略协同性，要求证明非单纯资本外流，且资金出境需紧密匹配IPO时间表，禁售期安排也需提前规划。

红筹架构ODI

红筹架构ODI（即常说的返程投资），是境内股东为搭建境外上市主体而进行的海外SPV设立及后续出资备案，多参照37号文进行登记。

它服务于企业境外上市、打通国际资本渠道的目标。尽管监管对“假红筹”持续保持高压，但对真实合规的境外上市仍持支持态度。实际操作中，因地区口径差异和VIE架构审查严格，提前与专业机构及银行充分沟通，成为确保合规的关键。

综合来看，每一条ODI路径都代表着一种出海逻辑与资源投入方式。进行ODI备案，企业需结合自身战略目标、行业属性、资金实力与风险承受能力，在充分理解政策动态与合规细节的基础上，审慎选择最适合的那一条。只有前期做好相关规划，才能在全球化的航程中行稳致远。